估值过高、芯片马上贬值，以及来自好意思国之外的恫吓，这些身分共同组成了现时围绕东说念主工智能（AI）泡沫担忧的意义，但就当今来看，几个“声息最响亮”的意义可能被夸大了。

　　投资防守公司Alpine Macro首席量化政策师Henry Wu最新示意，投资者不错暂时放下对东说念主工智能高潮可能受挫的最坏担忧。他指出，GPU贬值、成本支拨和“领头羊”变化暂时不会阻扰这场盛宴，投资者应该跳出这些担忧向外望望。

　　“到目下扫尾，这些风险是可控的，不会阻扰东说念主工智能的发展。咱们连续看到东说念主工智能期间堆栈的‘瓶颈层’推崇优异，它们是不能替代的供应链组成部分，领有稠密的期间护城河和极高的市集汇集度。”他补充说。

　　Wu和他的团队重心探讨了以下三个问题：

　　东说念主工智能成本支拨对投资者来说是一种风险吗？

　　东说念主工智能芯片是否会贬值过快？

　　市集是否行将迎来下一个DeepSeek时辰？

　　他们觉得，这三个问题的谜底都是申辩的。这位政策师示意，东说念主工智能成本支拨在以前一年大幅增多。天然这可能会激发一些对过度投资的担忧，但他觉得，这并不虞味着市集正接近峰值。

　　“像谷歌和英伟达这样的大型超大限度企业竞相制定行业圭臬，并招引东说念主工智能的发展标的。投资于客户和供应商，不错确保期间阶梯图与其生态系统更精细地衔尾在一皆。”他补充说。

　　Wu还指出，尽管对东说念主工智能芯片贬值的担忧仍然大都存在，但他觉得这种担忧相通被夸大了。他强调了好意思国和国外不休增长的需求，相等是来自中国富贵发展的东说念主工智能市集的需求。

　　他指出，旧的东说念主工智能芯片的遵守不会因为新芯片的推出而下落，但价钱会跟着供应的增多而下落。在他看来，东说念主工智能芯片供应的增多意味着分娩率的增长快于预期，这应该被投资者视为一个积极的身分。

　　“更快的家具周期也意味着更快的分娩率晋升。新芯片只会有要紧改变，”他说。

　　Wu的临了一个问题汇集在来自国外的恫吓上，并相等提到了一月份颠覆市集的DeepSeek。从那以后，投资者一直缅思更低廉的东说念主工智能模子会再次霸占好意思国投资者的市集，但Wu示意，这少许也应该暂时放弃一边。

　　“咱们觉得，这些出东说念主预感的期间飞跃对东说念主工智能的跳动是一个积极的身分，随之而来的洗牌是买入契机。这些跳动将很快被竞争敌手效法，从而晋升悉数生态系统的分娩率。”他补充说念。

　　临了，Wu转头说，他的团队瞻望东说念主工智能往复将在翌日一年克服这些担忧。他们冷漠投资者在2026年优先筹议什物投资，举例光刻和先进逻辑制造等鸿沟，以期得到东说念主工智能鸿沟的投资契机。