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有色金属 否极泰来还是昙花一现

发布时间 : 2020-05-21 15:37:30来源 : 赢乐股票阅读数 : 已收录

导语 : 在全球央行维持低利率和投资者避险需求推动下,今后有色股将不断掀起波澜,但指望基本面完全反转还不到时候。 宇 行 近期有色金属期货和相关个股走势跌宕起伏,7月4日大涨后,

  在全球央行维持低利率投资者避险需求推动下,今后有色股将不断掀起波澜,但指望基本面完全反转还不到时候。

  宇 行

  近期有色金属期货和相关个股走势跌宕起伏,7月4日大涨后,5日和6日期货市场上有色金属系品种逐步回落,而股市上相关个股在疯狂拉升后出现分化。金贵银业(002716,股吧)在近期白银价格飙涨刺激下连续3天涨停,次新股华钰矿业也3天高举高打,股价创出历史新高。

  整体上看,有色板块指数自6月1日以来上涨14%,表现强劲。那么,此次“色舞”是卷土重来还是短线炒作?

  分析人士认为,在全球央行维持低利率和投资者避险需求推动下,今后有色股将不断掀起波澜,但指望基本面完全反转还不到时候。

  有色板块乱花渐入

  7月4日,国内商品期货多个品种集体大涨,其中有色金属板块表现最为强劲,沪银、沪镍主力合约涨停,沪锡、沪铜等涨幅居前。当天,有色金属板块相关股票也疯狂飙升,14只涨停。交易所盘后公开信息显示,机构突击发力,积极抢筹相关股票。5日,期货市场全面回落,益盟58只有色股走势也分化,25只上涨(其中7只涨停)。6日,尽管有色商品期货表现不济,但该板块个股再度强势,指数上涨2.2%,远超过大盘。

  从基本面看,工信部微博发布,2016年1~5月,我国有色金属行业主营业务收入22074亿元、利润687.4亿元,同比分别增2.6%、8.6%;行业减亏成效显著,亏损企业亏损额176亿元,同比降11.8%。这使得资金涌向有色板块。但是5日综合产出指数出来,从5月份的50.5降至50.3,显示该月增速轻微,为4个月来最低,显示有色金属并没有多大实质性利好,随后个股走势出现分化。

  根据生意社价格监测,2016年上半年(截至6月24日)大宗商品价格涨跌榜中,有色板块环比上升的有19种,其中10种涨幅5%以上;涨幅前3的分别为钼精矿(36.11%)、钛精矿(攀.46)(27.96%)、黄金(24.16%)。环比下降的有11种,5种跌幅在5%以上;跌幅前3的分别为锗(-26.63%)、镝铁合金(-7.97%)、铋(-7.94%)。

  从已经披露的业绩预告看,有色股今年上半年利润略有起色。申万行业的106家有色金属公司中,目前44家发布了业绩预告(多数发布在一季报中),预喜的25家,占57%,如湖南黄金(002155,股吧)、海亮股份(002203,股吧)业绩将小幅增加;锂和钨钼公司业绩向好,如厦门钨业(600549,股吧)上半年实现归属于母公司净利润6842万元,同比大增101%,主要是稀土、钨钼产品价格二季度开始持续回升,产品盈利能力大幅增长。

  也有7家有色股中期业绩报忧。比如中金岭南(000060,股吧)因受有色金属产品下跌影响,上半年净利预减66%~84%。闽发铝业(002578,股吧)也预计上半年净利润同比下降70%~40%。

  这意味着,有色行业基本面整体尚难言完全好转。只是在英国脱欧引发的避险需求和市场预期全球央行将维持低利率的大背景下,资金开始追捧贵金属,同时带动有色金属板块强势回升。

  美国商品期货交易所数据显示,截至6月最后一周,对冲基金基金经理增持的黄金和白银净多头寸已经升至纪录最高。7月5日,纽约交所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价比前一交易日上涨19.7美元,收于每盎司1358.7美元,涨幅1.47%。6月以来黄金、白银涨势喜人。不过7月8日美国公布6月非农就业报告,报告中的数据将影响美联储年内加息预期,也将影响市场对黄金、白银等避险资产的偏好。

  金银锌铝面临机遇

  中信证券(600030,股吧)研究报告指出,通过周期品涨价和供给侧改革的逻辑分析,当前商品价格是“价格上涨预期产生需求”,而不是“需求增长预期产生价格“,库存见底为价格提供有力支撑;另一方面,供给侧改革为周期品种提供了信心,低库存和控产品种的价格可以无视产能需求关系持续上涨。同时,周期品涨价潮短期不会轻易扭转,且当前也是重要的业绩反转观察窗口。长期来看,资源类股票价格涨幅超过市场平均水平概率较大。

  今年以来,有色行业涨幅位居行业第二位,但即便在锌铝价格大幅上涨的背景下,相关龙头标的涨跌幅仍位于行业中值以下的位置,负收益明显。日前有色行业供给侧结构性改革的顶层文件印发,显示供给侧改革加强。而全球主要经济体实施大规模量化宽松政策,美欧日等发达国家均已步入零利率或负利率时代,黄金、白银等贵金属投资成本不断降低,同时随着石油等大宗商品价格的反弹,通胀预期不断加强,白银等贵金属的保值增值价值凸显。贵金属作为重要的避险工具,资产配置需求持续高涨,有望推动价格持续上涨。

  此外,当前投资者偏好涨幅小、行业有催化剂的公司,锌铝等基本金属标的也具备博弈价值。不少分析师看好下半年锌铝标的公司,如中孚实业(600595,股吧)、云铝股份(000807,股吧)。目前锌价在2150美元/吨,驰宏锌锗(600497,股吧)、中金岭南的股价还处于年初锌价1600美元/吨时附近,值得关注。

  安信证券分析师衡昆认为,接下来有色股机会主要来自两方面,一是全球货币宽松背景下工业金属有望重估,比如锌、铝等;二是确定性品种如稀土、磁材、新能源(钴、锂、镁、燃料电池产业链)。稀土价格可能迎来全面显著上涨,建议关注厦门钨业、威华股份(002240,股吧)(稀土+锂布局长远,有望成为板块黑马)、广晟有色(600259,股吧)、盛和资源(600392,股吧)、安泰科技(000969,股吧)等。另外,近期下半年核电机组招标重启预期升温,建议关注东方锆业(002167,股吧)、金钼股份(601958,股吧)(核电相关钼新材料)。

  近期股价表现较好的有色股一览表

有色金属 否极泰来还是昙花一现

(责任编辑:张功成 HN092)

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