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依据产业链适时选择行业基金

发布时间 : 2020-05-21 15:57:55来源 : 赢乐股票阅读数 : 未收录

导语 : 随着基金产品不断创新,行业基金队伍逐渐壮大,如黄金主题基金、医药保健基金、新兴产业基金、绿色投资基金、消费类基金、资源类基金、金融地产基金等。这些基金与传统“宽基

  随着基金产品不断创新,行业基金队伍逐渐壮大,如黄金主题基金、医药保健基金、新兴产业基金、绿色投资基金消费类基金、资源类基金、金融地产基金等。这些基金与传统“宽基”不同,其投资范围相对更窄,专注于某一类或某几类行业,最大的优势就是给那些有行业判断能力,但缺乏个股选择能力的投资者提供一个简单易行的办法。

  行业基金属于“半管理半工具型”基金,有的采用指数化投资方式,有的采用主动管理方式,无论采用哪种管理方式,其行业集中、个股分散投资的特征不变,这使得多数行业基金无法分散行业投资风险,导致风险收益通常高于传统综合类股票型基金。所以短期来看,行业基金业绩波动可能较大,有时“一飞冲天”,有时则会“沉入谷底”。总体来看,行业基金对投资者判断力的要求高于一般基金,适合对某些行业特别了解的投资者。

  那么,行业基金究竟应该如何投资?这与投资者的能力、偏好与风险承受力密切相关。

  从长期投资收益的角度看,建议选择一些成长性较好的行业基金。股票短期走势受很多因素影响,但长期走势取决于其盈利的成长性,只要盈利不断增长,股票就有较大上涨动力。很多股民注意到,从长期看,深证系列指数走势要好于上证指数,很大一部分原因在于深圳上市的公司多是成长性较好的中小企业,而上海上市的公司很多是成长性一般但估值较低的中大型公司。在美国亦有类似现象,纳斯达克指数长期收益也往往超过道琼斯指数,成长性的差异同样是重要原因之一。

  展望未来,我国经济发展“三驾马车”中的两大重要引擎出口、投资已面临减速,经济增长模式正由外需和投资导向转为内需导向,因此,新能源、新材料、节能环保、生物医药信息网络和高端制造等战略新兴行业及消费类行业具有良好的成长潜力,值得长期关注。

  当然,成长性好的行业波动相对较大。一方面,因为成长型企业盈利的波动较大;另一方面,成长型企业估值高,受市场波动的弹性更大。因此,这些行业基金更适合风险承受能力较强的投资者。

  而对于不愿承受过高波动风险的投资者来说,一些盈利稳定、成长性和估值适中的行业基金是不错的选择。这类基金业绩波动相对较小,风险调整后收益较好,关注的行业包括占经济总量较大的银行、机械等产业。这些传统产业的发展模式虽遇到一些瓶颈,但正在通过产业升级或业务转型进行结构性调整,且目前估值较为合理,稳定收益仍然可期。

  对于偏好中短期投资且有良好判断力的投资者来说,行业基金是非常好的工具,可以根据投资时钟的方法进行风格轮动的投资,在合适的时机选择合适的行业基金。结合近几年A股市场行业轮动的基本情况来看,经济周期循环通常是沿着产业链按一定的顺序依次发生:住房和汽车消费是引领经济景气周期启动的主要和先导动力,这些行业在经济复苏期表现较好,逐步带动机械设备、化工、建材等中游制造业兴起,并传导到有色、钢铁、煤炭、石油等上游资源品行业,此时经济到达过热期。衰退也是由下游行业开始,逐步传导到上游行业。在经济景气的最高峰,商业一片繁荣,此时的主角就是非必需的消费品,如轿车、高档服装、奢侈品、消费类电子产品和旅游等行业。当经济下滑,处于滞胀期和衰退期,周期性行业业绩受到影响,而医药、必选消费等非周期性行业由于需求弹性小,受宏观经济影响不大,表现相对较好;银行价格相对稳定,需求波动也较小,且作为利率敏感型的“早周期”表现者,兴起于衰退后期。

  综合来看,风格鲜明的行业基金为我们提供了多策略的投资产品,对投资者的风险承受水平和判断力也提出了更多要求,如何运用好这个“半管理半工具型”基金,需要根据自身的目标、偏好和能力作出相应的选择。

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