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巴菲特的股票策略_巴菲特股市投资策略

发布时间 : 2020-05-21 15:50:28来源 : 赢乐股票阅读数 : 未收录

导语 : 巴菲特投资策略研究(19561969) 巴菲特永久持股的股票 比如:1954年巴菲特对可可豆的套利。案例二:1954年巴菲特对可可豆的套利1954年,一家位于纽约布鲁克林,名叫洛克伍德的巧克力生

巴菲特投资策略研究(19561969) 巴菲特永久持股的股票

比如:1954年巴菲特对可可豆的套利。案例二:1954年巴菲特对可可豆的套利1954年,一家位于纽约布鲁克林,名叫洛克伍德的巧克力生产公司宣布用可可豆回购部分股票,他们有大量的可可豆库存。巴菲特推测,如果用股票换可可豆,并在市场上把价格日益飙升的可可豆售出,就可以赚取巨额利润。接着好几周时间里,巴菲特忙着买股票,卖可可豆,利润相当丰厚,而唯一的开销就是地铁费。巴菲特由于一些投资理念和格雷厄姆不一致,在1956年前后离开了格雷厄姆—纽曼公司,格雷厄姆—纽曼公司也与1956年8月宣布解散。巴菲特合伙基金成立于1956年5月,由7个有限合伙人(包括4个家庭成员和3个好友)共出资105,000美元成立。早期的投资原则都是低估类投资和套利类投资。我仍将尽可能地继续投资那些至少部分受到“伤害”的股票”案例三:巴菲特用了大约一年时间重仓持有新泽西的CommconwealthTrust,占这家银行12%的股份

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但是我无意通过猜测股票市场的走向进行资产配置。我认为,尽管这三类投资的短期表现会因市场情况大相径庭,但长期来看,它们都是很好的投资对象。而依靠猜测各类投资在未来市场中的表现进行资产配置,以防范市场波动的风险,是非常不明智的行为。”“我并不是根据谣言或是内幕消息行动。我要等到从报纸上得知此类公开信息后才采取行动。一位朋友形容这就像别人拿走了95%的部分,而我们在捡剩下了5%。然而,其回报可预见性较高,且持有期限较短,因而,年化收益率还相当可观”“就像以前我指出的那样,合伙基金的资金在这三类投资中的分配很大程度上取决于各种投资机会存在的几率。这意味着,当道琼斯指数下降时,合伙基金主要的投资是generals还是workout,在很大程度上取决于运气,但这对于我们当年相当于道琼斯指数的业绩却有很大的影响。这也是为什么我们无需太过看重短期业绩的原因。”第三类投资:“Control(控制类投资)”所谓“Control”类投资,

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名牌老牌大牌。6、推动长期股价增长的唯一方法是只有一股力量:盈利能力继续增长。上市公司的股价就像一颗卫星它的利润就像一辆运载火箭它也可以分为三个层次。第一级是毛利润第二级是净利润第三级是未分配利润。7、价值投资的关键在于您获得的价值是否远远高于您支付的价格。价值投资的最大困难在于价格清晰但价值非常不明确您只能自己进行粗略评估。只有觉得与投资价值的股票才可以买入。不过巴菲特的投资策略有的时候在大盘行情不好的时候并没有太多的用处。因此我们在学习他的投资策略的时候也要有自己的理解。特别是炒股人门的新手不能光凭着投资策略买股票而是要有自己的技巧和想法。南方财富网

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与1926年格雷厄姆对石油运输商北方管道公司的投资有着惊人的相似。案例四:1958年底巴菲特对SanbornMap的投资SunbornMap公司主要从事美国所有城市地理详图的印刷和校正,主要客户是30家保险公司及其公用事业公司,按揭贷款公司和税务部门登。在过去75年里,这家公司借助垄断地位,日子过得挺轻松,几乎不受经济衰退的影响。在公司营业初期,保险公司担心Sanborn公司攫取过多利润,为了监督公司的运营,安排了一些保险业的知名人士出任公司董事。20世纪50年代早期,一种新的承保方法“carding”使得公司的获利能力消失殆尽,尽管从20世纪30年代晚期到20世纪50年代晚期,美国经济整体发展良好,但Sunborn公司的利润从20世纪晚期每年超过500,000美元下滑到1958年的至1959年不到100,000美元,销售收入约为2,500,000美元。股价位45美元。巴菲特研究之后发现Sunborn持有的证券价值在1958年就相当于每股65美元,

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使我们的投资组合兼具安全和增值的特性。多年来,我们对买入时点的选择远远强于对卖出时点的选择。我们愿意以买入价格和内在价值(私人投资者愿意支付的公允价值)之间的价格卖出这类投资,而不是一直持有至“最后一段甘蔗”。这类投资和市场整体走势的联动性很强,与道琼斯指数的表现基本同步。所以需要注意的是,东西便宜,并不意味着它的价格不会进一步下跌。如果市场突然下跌,这类投资通常也会和道琼斯指数同步下跌。在类似1961年的牛市中,这类股票时我们业绩表现最好的投资。同样,当市场下挫时,这类股票也是最脆弱的。我们相信我们持有的这类投资的表现最终将超过道琼斯指数。第二类投资:“Workout(套利类投资)”与“Generals”不同,这类投资的价格更多取决于公司的经营管理决策而非买卖双方的供求关系。也就是说,我们可以合理地预测这类投资收益实现的时间,金额以及阻碍因素。影响投资价格的公司行为包括合并,清算,重组,

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分立等。在任一时点,我们都会持有大约10-15只这类股票,一些可能处于套利初期,而另一些可能已处于套利末期。通常情况下,我们不对外借款。但是考虑到无论是从最终的收益还是从套利过程中的市场表现来看,这类投资都非常安全,因此,为进一步提高收益率,我针对这类投资使用了部分借款。合伙基金的借款上限是净资产的25%。如果剔出借款所带来的好处,这类投资的年化收益率一般在10%-20%之间。“很明显,如果持有此类投资的比重较大,那么熊市中的表现将会非常好,但牛市中将会非常糟糕。很幸运,去年我们在这类投资上的比重比较高,并不是由于我预计到了去年市场的走势,而是因为我正好找到了更多的这类投资而非“Generals”类投资。同样的,对Workout的集中投资使我们没能充分享受到下半年市场的强劲反弹。”“最完美的事情就是在牛市中持有100%的“Generals”类投资,而在熊市里面持有100%“workout”类投资。

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